必威(bw·西汉姆联)

?????? 昨日大盘大幅下挫，，不外在游资的强力推动下，，数只机械人概念股依然逆势走强。！！Ｖ低滋牡氖，，在迅速扩大的市场需要下，，“机械人”不休受到产业本钱的青睐，，不少上市公司正在加紧经营布局，，以分享这一新兴产业盛宴。！！＞葑ㄒ等耸吭ぜ，，将来10年是工业机械人发展的黄金期，，10年后，，工业机械人的年产值将靠近3000亿元。！！
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多家公司染指
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?????? 国际机械人结合会预测，，到2014年中国将成为全球最大的机械人市场。！！５2015年，，国内工业机械人年供给量将超过20000台，，保有量超13万台。！！Ｄ壳爸泄邮禄等酥谱鞯钠笠刀啻60多家。！！Ｖ低滋牡氖，，随着“机械人”受到产业本钱的青睐，，上市公司正在持续参与这一新兴产业。！！
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?????? 上周五，，博实股份颁布布告，，颁发斥资2415万元，，钻研“机械人”有关课题。！！２几娉，，公司与哈尔滨工业大学结合申请承担国度“863打算”先进制作技术领域“经济型物流搬运机械人及集成利用”项目——“经济型搬运机械人开发及产业化利用钻研”的课题工作。！！
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?????? 值妥贴心的是，，在去年11月，，漯河熊猫也染指了这一领域。！！ｄ鸷有苊ú几娉，，公司将召募资金的13.2亿元重要投向自动化设备产业化、、通讯设备产业化等4个项目，，别的用于补充流动资金。！！Ｆ渲凶远璞赶钅课甲手匾较，，拟投入召募资金约6.16亿元，，占募资金额近一半。！！Ｗ柿舷允，，在机械人领域，，漯河熊猫持久从事工业自动化设备的开发、、制作和销售，，在国内工业机械人和自动化成套设备领域占有高端主题技术。！！Ｔぜ粕鲜鏊心纪断钅恐葱泻罂稍龀す纠笞芏罱3亿元，，为该公司2011年利润总额的2.3倍。！！
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?????? 去年底，，曾有新闻称，，科力远与美国iRobot合作。！！：：：南科凡达高智能设备供给有限公司总裁曾水师以为，，机械人产业将是一个上万亿元产值的产业集群，，公司将尝试三步走的战术，，第一步是一年内将全球最好的十大机械人引入中国;第二步是利用战术合作者的身份，，在国外公司的平台上进行产业开发;第三步是结合顶级钻研机构，，成立机械人产业园。！！
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资金轮流炒作
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?????? 据国度统计局布告，，2012岁暮，，我国15-59岁人丁为93727万人，，占总人丁比重为69.2%，，人数比上岁暮削减345万人，，比重较上岁暮降落0.60个百分点。！！６饩稣庖晃侍獾那巴驹谟诖罅Ψ⒄够等俗远怠！！！Ｖ薪鸸局赋，，受益于需要端(国内劳动力成本持续上升的必然趋向，，中国自身也占有全球最大的制作业规：：：妥畲蟮淖远璞盖痹谑谐)以及供给端(国内机械人自动化设备龙头与外资厂商的差距不休缩小)双重成分的推动，，中国在将来5-10年中有望涌现出世界级的机械人自动化厂商。！！
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?????? 此外，，日本机械人协会预测，，到2025年，，全球机械人产业的“蛋糕”将达到每年500亿美元的规模，，将是此刻市场规模的10倍。！！
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?????? 岁首至今，，由用工荒引发的“机械人”概念，，使得有关个股风生水起。！！Ｉ现茉毯街悄、、博实股份、、天奇股份、、三丰智能、、机械人等个股在游资的拉动下，，逆势走强。！！６蛉，，只管此前市场已有反映的“机械人”概念股走弱，，但蕴含工大高新、、华东数控等机械人概念股仍是弱市中的亮点。！！Ｆ渲，，工大高新早盘高开后，，即被游资拉上涨停板，，华东数控也在午盘再次被封板，，这也是这两只个股陆续第二个买卖日涨停！！！！！；；等苏庵还善苯谝泊闯錾鲜幸岳吹暮骨嘈赂摺！！！
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?????? 分析人士以为，，目前全球处于组织大局刷新期、、第三次工业革命酝酿期，，在这个关键时点，，好多新兴产业城市成为市场关注的热点，，工业机械人就是其中之一。！！＝椿箍赡苡肯中碌娜鹊恪！！！
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机械人：：：同心多元成长的自动化设备领军者
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?????? 投资重点中国已具备造就世界级机械人自动化厂商的泥土。！！Ｊ芤嬗谛枰(国内劳动力成本持续上升的必然趋向，，中国自身也占有全球最大的制作业规：：：妥畲蟮淖远璞盖痹谑谐)以及供给端(国内机械人自动化设备龙头与外资厂商的差距不休缩小)双重成分的推动，，我们以为中国在将来5-10年中有望涌现出世界级的机械人自动化厂商。！！１赝(bw·西汉姆联)机械人在中国内资机械人厂商中占有一枝独秀的竞争优势，，成为最有可能承担这一角色的企业。！！
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?????? 必威(bw·西汉姆联)机械人：：：多点着花，，立体成长。！！９局匾耐蹲始壑抵辉谟谄淙娴牟废卟季：：：公司起步于工业机械人，，但所把握的自动化节制主题技术已同心放大到物流仓储、、成套出产线、、轨道交通等多个领域。！！６诮甑牧坎缕分，，干净自动化(下游以半导体行业为主)、、激光设备(蕴含3D打印有关)、、特种机械人(军工需要)等将成为将来2-3年中业绩增长的重要贡献力量。！！
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?????? 汽车行业等传统下游仍具备需要增长空间。！！＠醋云敌幸档男枰跛偈悄壳笆谐《员赝(bw·西汉姆联)机械人的不安之一;我们认可汽车行业经历多年急剧发展后，，短期投资增速确有降落可能;但是中持久看，，中国汽车产业仍用新建产能、、设备升级、、进口代替、、零部件产业转移等多重盈利，，来自汽车行业的机械人自动化设备需要具备持续增长的空间，，将来2-3年订单增速有望不变在20%+。！！
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?????? 盈利预测我们预测必威(bw·西汉姆联)机械人2012-2014年净利增速别离为37.4%、、36.4%、、30.2%，，对应12-14年EPS别离为0.737、、1.006、、1.310元。！！
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?????? 估值与建议必威(bw·西汉姆联)机械人目前股价对应2013-2014年P/E别离为35.3X、、27.1X。！！
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?????? 必威(bw·西汉姆联)机械人与A股其它智能设备类上市公司相比，，在行业竞争力、、产品线布局、、成长空间等方面均存在显著优势，，我们以为其估值溢价是合理的，，具备较高的持久投资价值。！！Ｕ巴2013年，，军工类订单持续获取和收入确认、、沈阳地铁新线路招标、、新技术利用不休获得突破等一系列成分,有望成为股价向上的催化剂。！！Ｎ帧吧笊魍萍觥逼兰丁！！！
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?????? 风险：：：汽车行业FAI增速降落的风险、、异时时性收益颠簸风险。！！
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?????? 博实股份：：：进军工业机械人 产品 市场先天优势提供设想力
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?????? 事项：：：公司于2013年2月28日晚间布告称，，公司与大股东哈尔滨工业大学结合申请承担国度“863打算”先进制作技术领域“经济型物流搬运机械人及集成利用”项目—“经济型搬运机械人开发及产业化利用钻研”课题工作。！！
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安然概念：：：
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?????? 机械人行业发展看好，，预计3年内里国销量将为世界第一中国机械人领域：：：我们预计将来3年行业复合增速可达30%;理由是(1)从前5年工业机械人行业复合增速约30%;(2)目前我国工业机械人数量只为日本10%和德国25%，，空间辽阔;(3)与中国当前近似的日本上世纪80年代，，曾因人力成本上升驱动机械人行业10年复合增速近50%。！！１鸬木馑，，我们以为2-3年后机械人起头发作性成长。！！
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?????? 产品先天优势：：：大股东哈工大机械人技术国内前三，，公司一脉相承可迅速研发高端机械人技术哈工大做为老牌工科院校，，机械人有关学科机械自动化、、测控、、电气、、焊接等专业皆为全国驰名学科，，为发展机械人技术提供了有力支持。！！Ｍ，，哈工大焊接专业是全国唯一专业和重点学科，，对焊接技术领悟深刻，，对焊接机械报答主的工业机械人研发具备先天优势。！！
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?????? 哈工大机械人钻研所成立于1986年，，是国内最早发展机械人技术方面的钻研单元之一。！！
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?????? 自1986年研制成功我国第一台点焊机械人以来，，钻研所得到了急剧发展，，设有国度“863”打算智能机械人机构钻研网点盛开尝试室。！！９扔辛剿苯幼暄谢等思际醯某⑹允，，别离是：：：哈工大所属机械人技术与系统国度重点尝试室，，中科院自动化所属机械人学国度重点尝试室。！！Ｒ的谝晕，，哈工大机械人技术可排在国内前三。！！
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?????? 公司大股东为哈工大机械人钻研所，，由于在机械人技术上一脉相承，，因而在机械人领域研发具备先天优势，，其机械人技术钻研能力也是国内大部门公司很难比肩的。！！Ｎ颐且晕，，公司进入工业机械人领域将会非？＜本缱呕司帧！！！
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?????? 市场先天优势：：：公司为国内自动化龙头公司之一，，称重包装自动化设备在石化行业市占率第一，，机械人作为产业延长可等待公司多年深耕于石化行业，，以称重包装设备为主打产品，，凭借过硬的产品质量逐步在石化行业站稳脚跟。！！Ｗ魑诘毕鹊氖ば幸岛蟠χ贸商咨璞傅闹谱魃，，公司技术水平当先，，重要产品市场占有率居国内同业业之首。！！Ｎ颐且晕，，公司在石化行业自动化设备领域具备较大影响力，，在称重包装自动化设备上占有很强的优势。！！
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?????? 公司本次进入搬运机械人领域，，可作为现有产品延长，，共同组成称重、、包装、、码垛、、搬运成套自动化出产线，，因而能够在现有业务上纵向拓展，，只需在现有市场上深耕就可有较大的收成。！！
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?????? 预计将来3年净利复合增速25%，，维持“推荐”评级我们预计，，将来3年公司归属母公司净利润预测复合增速约25%，，对应EPS别离为0.44、、0.58、、0.73元，，对应动态PE别离为36.1、、27.2、、21.7倍;鉴于将来3年公司业绩增速较快，，发展远景辽阔，，维持“推荐”评级。！！